|
中國(guó)應(yīng)力爭(zhēng)十年內(nèi)讓人民幣成為國(guó)際貨幣
根據(jù)美國(guó)財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)，截至去年底，美國(guó)持有中國(guó)內(nèi)地發(fā)行的股票和債券總計(jì)550億美元；而同期中國(guó)則持有1.6萬(wàn)億美元的美國(guó)資產(chǎn)，其中包括8000億美國(guó)國(guó)債。如此算來(lái)，中國(guó)所持的美國(guó)資產(chǎn)是美國(guó)持有中國(guó)資產(chǎn)的29倍。
表面看來(lái)，中國(guó)享有作為美國(guó)大債主的地位，按照某些中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的邏輯，如果中國(guó)不高興，只要跺跺腳，拋售幾百億美元國(guó)債，就會(huì)在國(guó)際市場(chǎng)引起恐慌性拋售，美國(guó)經(jīng)濟(jì)就有崩潰之虞。因此，中美事實(shí)上已形成了經(jīng)濟(jì)恐怖均衡。聯(lián)想近年來(lái)美國(guó)政經(jīng)高官在對(duì)華關(guān)系上不時(shí)放軟身段，似乎也驗(yàn)證了中國(guó)對(duì)美籌碼增加后的無(wú)形威懾力。
不過(guò)，在全球既有經(jīng)濟(jì)與金融分工格局依舊、美國(guó)依然掌控國(guó)際貨幣大權(quán)的情勢(shì)下，中國(guó)需要的，還是在冷靜思考既有約束框架下如何擺脫經(jīng)濟(jì)受制于人的局面。我們可以從技術(shù)上分析美國(guó)已破產(chǎn)了，但這僅僅是一廂情愿的技術(shù)分析，沒(méi)有實(shí)際意義。世人不會(huì)忘記去年底，被有毒資產(chǎn)侵襲的美國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)病得不輕，金融霸主地位看起來(lái)?yè)u搖欲墜，雄心勃勃的薩科齊試圖順勢(shì)從美國(guó)人手里奪得金融主導(dǎo)權(quán)。但是即便如此，美國(guó)依然成功地守住了霸權(quán)底線。還是日本人有記性，20年前，日本狂購(gòu)美國(guó)動(dòng)產(chǎn)與不動(dòng)產(chǎn)，以至于美國(guó)人驚呼：日本要收購(gòu)美國(guó)。但是，后來(lái)的結(jié)果證明這是竹籃打水一場(chǎng)空。如今，擁有國(guó)際貨幣的日本在穩(wěn)步持有美國(guó)國(guó)債，日本在對(duì)美經(jīng)濟(jì)關(guān)系上一點(diǎn)也不令美國(guó)擔(dān)心。
盡管大家都知道，中國(guó)今日高達(dá)2萬(wàn)億美元外儲(chǔ)中，真正有意義的是通過(guò)經(jīng)常貿(mào)易順差取得的那部分。但無(wú)論是哪部分外儲(chǔ)，都需要中國(guó)有效合理的使用，因此，眼下的國(guó)家外匯管理局比以往任何時(shí)候都面臨著更大的壓力與期望。只是，中國(guó)既難以在國(guó)際大宗商品市場(chǎng)上掃貨，也不能用巨額外儲(chǔ)購(gòu)買美國(guó)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，甚至買不到急需資金的其他西方國(guó)家企業(yè)。于是，盡管不情愿，中國(guó)還得增持美國(guó)國(guó)債。以至于巴菲特毫不客氣地說(shuō)中國(guó)每日辛勤勞作生產(chǎn)產(chǎn)品給美國(guó)人用，而美國(guó)付出的只是一些紙片。盡管這話聽(tīng)起來(lái)夠損的，卻折射出在全球既有經(jīng)濟(jì)與金融分工格局下中國(guó)所處的弱勢(shì)地位：美國(guó)掌握著貨幣發(fā)行和市場(chǎng)的主導(dǎo)權(quán)，中國(guó)依賴美國(guó)的市場(chǎng)和美元。在這個(gè)分工框架下，以消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的美國(guó)可以通過(guò)發(fā)行美元購(gòu)買中國(guó)廉價(jià)物品，盡管這給美國(guó)帶來(lái)了巨額貿(mào)易逆差，但是憑借金融市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，美國(guó)能以成本極為低廉的貨幣手段來(lái)平衡經(jīng)常性的貿(mào)易逆差。因此，在現(xiàn)行的美元體系里，經(jīng)濟(jì)失衡對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)收益遠(yuǎn)大于成本，美國(guó)依靠中國(guó)等國(guó)的送美元上門，維系著寅吃卯糧的經(jīng)濟(jì)繁榮，付出的代價(jià)僅僅是發(fā)行更多的美元并支付不超過(guò)4%的債券利息。而且，美國(guó)還可以籍此把經(jīng)濟(jì)失衡的原因歸罪于中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家，通過(guò)施壓，迫使這些國(guó)家貨幣升值，被動(dòng)地調(diào)整本國(guó)經(jīng)濟(jì)政策，以此來(lái)承擔(dān)美國(guó)轉(zhuǎn)嫁而來(lái)的經(jīng)濟(jì)調(diào)整成本。
因此，為盡早擺脫為美聯(lián)儲(chǔ)打工的局面，未來(lái)一段時(shí)期，中國(guó)應(yīng)在穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國(guó)際化步伐的基礎(chǔ)上，積極拓寬外儲(chǔ)使用渠道，努力增持黃金和其他戰(zhàn)略物資儲(chǔ)備，提高國(guó)際并購(gòu)技術(shù)，以實(shí)現(xiàn)核心戰(zhàn)略資產(chǎn)的保值增值。
環(huán)視世界各國(guó)，持有巨額美國(guó)資產(chǎn)的除了中國(guó)之外，還有英國(guó)和日本等國(guó)。這兩國(guó)之所以不擔(dān)心所持資產(chǎn)貶值，除了都是美國(guó)的盟友之外，還因?yàn)橛㈡^和日元作為國(guó)際貨幣儲(chǔ)備幣是最好的避風(fēng)港。這也是英國(guó)一直遲遲不肯加入歐元區(qū)的重要原因之一。另一方面，英國(guó)可以購(gòu)買中國(guó)想買卻買不到的美國(guó)企業(yè)和其他資產(chǎn)。所以，為了避免中國(guó)經(jīng)濟(jì)被美國(guó)在某種意義上的綁架，中國(guó)除了持續(xù)要求美國(guó)拿出實(shí)際措施確保在美中國(guó)資產(chǎn)安全之外，關(guān)鍵之舉是穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國(guó)際化，力爭(zhēng)在十年之內(nèi)使人民幣成為國(guó)際貨幣。而在這之前，可行的替代措施是增持黃金儲(chǔ)備和購(gòu)買IMF債券。過(guò)去6年，中國(guó)通過(guò)國(guó)內(nèi)雜金提純及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)交易等方式，增加了 454噸黃金儲(chǔ)備，但中國(guó)要做的還很多。而中國(guó)近日作為首位買家購(gòu)買的500億美元IMF債券是個(gè)較為優(yōu)化的選擇。因?yàn)檫@些債券是以IMF發(fā)行的準(zhǔn)貨幣特別提款權(quán)（SDR）計(jì)價(jià)的，符合中國(guó)外儲(chǔ)資產(chǎn)多樣化的策略，也有利于增強(qiáng)中國(guó)在IMF中的影響力，同時(shí)也有利于推動(dòng)超主權(quán)貨幣建設(shè)。
另外，中國(guó)完全可以利用目前相對(duì)寬松的國(guó)際環(huán)境以及難得的低油價(jià)時(shí)期，綜合運(yùn)用外交、經(jīng)濟(jì)等手段，積極增持石油等戰(zhàn)略物資儲(chǔ)備。今天，以美元計(jì)價(jià)的石油實(shí)際上既是戰(zhàn)略物資也是外匯儲(chǔ)備。中國(guó)已完成了首期1200萬(wàn)噸石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備，另有1800萬(wàn)噸商業(yè)儲(chǔ)備；而長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)至少需要6000萬(wàn)噸的石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備以及 8000萬(wàn)噸的商業(yè)儲(chǔ)備。盡管這個(gè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)起來(lái)難度較大，卻是必須完成的任務(wù)。至于在熟練駕馭國(guó)際商業(yè)規(guī)則的情況下加大跨國(guó)并購(gòu)力度，以實(shí)現(xiàn)核心戰(zhàn)略資產(chǎn)的保值增值，更是中國(guó)企業(yè)在當(dāng)前和今后一段時(shí)期的必修課。
|
.png)