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央行：美中貿易逆差與人民幣匯率不存在顯著關系
中國人民銀行有關負責人指出，在國際經(jīng)濟交往中，一國應該考慮的是與世界其他貿易伙伴的整體平衡，而不僅僅是雙邊平衡。人民幣匯率形成機制改革推動了全球自由貿易體系的發(fā)展，維護了我國的根本利益。人民幣匯率形成機制改革還提高了亞洲其他經(jīng)濟體貨幣的彈性，改革當日，馬來西亞即宣布實行有管理的浮動匯率制度，亞洲各國的貨幣也跟隨人民幣升值，從而邁出了通過匯率杠桿調節(jié)國際貿易結構的第一步。
同時，大國經(jīng)濟與小國經(jīng)濟有所不同，匯率對調節(jié)國際收支有一定的作用，但也還應當強調運用其他政策對內需進行調整的重要性。某些宏觀政策和結構性政策會對內需產(chǎn)生影響，例如對房地產(chǎn)的調控、對某些行業(yè)采取的特別措施等等。如果不去考慮這些宏觀政策和結構性政策的調整，而僅僅由匯率來調節(jié)國際收支，那是不全面的。
對于中國經(jīng)濟而言，國內需求的某些不確定性或價格剛性是可以觀察到的，主要涉及四個方面：一是人口特性。中國人口的年齡分布在今后二三十年會有比較劇烈的變化，對內需有明顯影響而價格彈性很小。人口因素中贍養(yǎng)率的變化會引起儲蓄率的變化，代際補償?shù)淖儎訒鹣M偏好和消費總量的變動。二是文化傳統(tǒng)。有學者認為，包括中國在內的某些亞洲國家信奉儒教文化會形成較高的儲蓄率。三是社會保障體系。中國正在改革養(yǎng)老、醫(yī)療和失業(yè)保障體制，這在社會上暫時產(chǎn)生了不確定性，人們的儲蓄傾向在現(xiàn)階段表現(xiàn)較高。目前，需要進一步明確這些改革的方向，加大這方面的改革力度，以減少改革過渡期內的不確定性，增強消費者信心。四是住房制度改革和教育體制改革。使人們可能對子女未來上學的預算預期不定。以上四種情況都需要對內部經(jīng)濟政策進行必要的調整，這些因素和政策將與匯率政策相互作用，共同實現(xiàn)擴大內需和調節(jié)國際收支平衡的目標。
央行有關負責人表示，國際貿易理論告訴我們，國與國之間的貿易關系基本上是由貿易國的比較優(yōu)勢、資源稟賦、經(jīng)濟發(fā)展水平、貿易政策等關鍵因素決定的，匯率因素雖然可在具體的條件下不同程度地影響貿易國的貿易流量，但并不能從根本上決定和改變貿易國（尤其是大國經(jīng)濟）之間的貿易關系，從宏觀的角度看，更不能改變全球的貿易格局。
以中美兩國貿易為例，如同中國與其他發(fā)達國家的貿易關系一樣，中美兩國經(jīng)貿關系的互補性強，因為兩國經(jīng)濟處于差異較大的經(jīng)濟發(fā)展階段，兩國具有不同的比較優(yōu)勢，中國的比較優(yōu)勢主要在于勞動力成本較低，因此，在初級產(chǎn)品和輕工產(chǎn)品制造業(yè)方面的競爭力較強，而美國的比較優(yōu)勢主要在高科技方面。由于中美兩國在勞動力成本上的差異巨大，人民幣匯率無論如何調整均不可能影響中國在勞動力成本上的優(yōu)勢。
有關負責人指出，近年來，中美雙邊貿易中的確出現(xiàn)了美國對中國的貿易逆差不斷增大的現(xiàn)象，這與近年來美國的經(jīng)常項目逆差不斷惡化的趨勢是基本一致的。其根本原因是近年來美國的個人儲蓄水平過低和財政赤字不斷增大，與美元匯率的變化并沒有顯著和密切的關系，美中貿易逆差與人民幣匯率水平也不存在顯著的關系。如2001-2004年，美元的實際有效匯率貶值近20%，美國的商品貿易逆差不但沒有減少，反而繼續(xù)擴大，2004年達6620億美元，比2001年增加了2379億美元。因此，此次人民幣匯率形成機制改革后，人民幣升值2%，根本不會對中美雙邊貿易狀況產(chǎn)生明顯的影響，也不可能改變美國貿易逆差惡化的總體趨勢，這幾乎成了國際共識，因為人民幣升值后，即使美國從中國的進口略有減少，但美國消費者對類似的廉價商品的需求并不會下降，美國可能不得不從其他發(fā)展中國家進口類似商品。從長遠來看，只有采取必要的政策措施改變低儲蓄率狀況、降低財政赤字和消除各種貿易壁壘，美國才有可能改善自身的貿易逆差狀況。
近年來，中國與歐盟的貿易狀況與中美貿易狀況具有許多相同之處，也是互補性較強，歐盟對華貿易出現(xiàn)了一定的逆差，從而導致歐盟內部的貿易保護主義壓力不斷增大。但這種狀況與人民幣匯率也沒有太大的關系，主要是歐盟的出口市場還沒完全對中國開放所致。人民幣升值以及靈活性增強從總體上說應有益于減輕歐元升值的壓力，因此，也有可能在一定程度上改善歐元區(qū)國家產(chǎn)品的競爭力和與中國的貿易狀況。
近年來，日本一直是中國最大的貿易伙伴，并數(shù)年保持對中國貿易的順差國地位，但這種狀況與匯率水平?jīng)]有多大關系，日本對中國的初級產(chǎn)品（尤其是農產(chǎn)品）進口設置諸多障礙及對華出口商品的附加值較高是日本對華貿易保持順差的主要原因。因此，人民幣升值不但不可能改變這種狀況，反而可能因在一定程度上削減中國出口產(chǎn)品的競爭力而使這種狀況有所加劇。
因此，從總體上說，此次人民幣匯率形成機制改革對我國與主要貿易伙伴之間的經(jīng)貿關系不會產(chǎn)生明顯的影響，但局部地和在一定程度上有助于改善中國與某些國家的雙邊貿易關系。
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